长城基金程书峰:流动性整体宽松 收益率涨跌不一

长城基金程书峰:流动性整体宽松 收益率涨跌不一
上周(12月7日-11日),银行间资金面整体处于较为宽松的状态,前期央行通过一系列操作及投放,维护年末流动性宽松的意图也较为明显。上周整周,银行间隔夜价格均在1.5%以下。成交量小幅升至4.5万亿左右。
  随着银行间的流动性持续宽松,上周1Y以内的同业存单收益率均有较为明显的下行,也是近几个月以来首周明显下行。
  具体来看股份制银行的CD走势:上周,跨年的1m收益率小幅下行至2.85%左右;3m继续下行15bp至2.95 %左右;6m继续下行20bp至3%左右;9m继续下行10bp至3.15%左右;1Y继续下行10bp至3.15%左右。
  整周来看,上周中长端利率债收益率全线上行,走势与短端走势相反。具体来看,截至上周五,5Y国债收益率上行5bp至3.15%,7Y上行3bp至3.3%,10Y上行3bp至3.29%,30Y维持在3.85%。
  上周前四个交易日,随着银行间流动性持续宽松,中长端债券的收益率走势也较为稳定,但周五银行间资金面有收紧的迹象,中长端债券收益率迅速上行,整周来看也呈现上行走势,短期受资金面的影响较大。
  中长期来看,债券仍将承受一定的压力,尽管CPI由正转负,但PPI开始上行,预计2021年一季度将会转正。近期涨幅较大的工业品价格,也是复苏预期的一部分,债市难以回避当前稍低的收益率与确定性复苏的预期之间的矛盾。如果希望通过时间来化解空间,投资者也许需要耐心等待。
  免责声明:
  本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断,但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括,任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可,任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布,且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒,每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。投资需谨慎。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:谭艳